无论外盘还是内盘，短期内，期铜价格走势还是陪着美国经济数据在玩儿。 　　8月25日，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3收报7101美元/吨，该品种连续四日收跌，累计跌幅约5%。而纽约商品期货交易所(COMEX)9月期铜收报3.2110美元/磅，跌幅超过0.9%；交投最活跃的12月期铜合约下跌0.9%，收报每磅3.2315美元。

　　25日当天，上海期货交易所(SHFE)沪铜1012主力合约开盘跌过0.7%，全天收报56690元，下滑0.46%。

　　美国商务部8月25日的数据显示，7月工厂耐用品订货环比微增0.3%，远远不到预期的2.8%。与此同时，美国7月新屋销售数据环比大跌12.4%，年率27.6万户，创下1963年有此记录以来的新低。

　　前一天公布的美国房地产经纪人协会数据则显示，美国7月份二手房销售跌逾27%，为15年来最低。

　　由于美国铜消费量的一半有赖于房地产业的拉动，经济数据透出的悲观情绪直接引发了市场对基本金属需求的担忧。这引发了国际铜价24日下探到7105美元/吨。“期铜价格、房地产市场和汇率这三者的关系很微妙。”上海师范大学金融工程研究中心执行主任、万达期货有限公司高级顾问蔡东澄接受本报记者采访时表示。

　　国际铜价究竟会怎么走？焦点集中在对国际铜市未来需求的预期上。

　　国际铜业研究组织(ICSG)8月24日公布的一份报告称，全球1-5月精炼铜供应缺口为190,000吨，去年同期为过剩8,000吨。ICSG在月报中表示，今年前五个月全球精炼铜产量为78.28亿吨，同期消费量为80.18亿吨。

　　中证期货研究部经理王晓黎说：“数据的滞后性使我们相信，6-7月的精炼铜供需数据可能变差，但这可能是全年消费表现的低谷，之后将出现反弹。”

　　而国际铜市库存量持续下降也证明了铜消费势头不减。LME铜库存25日下降1400吨，总存量402,425吨；COMEX周二午后公布的最新库存数据显示，铜库存下滑86短吨，至96,156短吨。据测算，今年全球精铜矿供应仍然维持在平均水平3%以下的增幅。

　　在基本面供求关系没有发生根本改变的前提下，对未来期铜价格的预期更多是出于通货膨胀的考虑。华元期货分析师张波认为，“现在的期铜价格，基本不是由基本面的供求关系来决定的，而是由宏观的货币供应量决定的，货币供应量的充足将使得价格上涨成为必然。供求关系对于铜价大的趋势没有影响，只能影响其上涨的幅度。”

　　北京中期期货公司分析师马志波说，“这段时间美元币值的强势反弹，一度使得铜价下跌，国际对冲基金纷纷购买美元资产；而在这轮短期反弹后，中期来看，美元并未恢复涨势，经济危机后，通货膨胀导致美元由强转弱的可能性很大。”

　　业界普遍认为，美国房地产市场的悲观预期在期铜市场已基本释放，经济第二轮探底的可能性不大，因此期铜还是有很好的上涨空间。王晓黎向本报记者表示，“我们对今年第四季度铜价并不过分悲观，市场依然有走高的动能。”

　　而张波的预期则更加乐观：“这轮波动将抑制部分上涨预期，使得这些预期在第四季度的期铜市场得到发挥。今冬明春，期铜价格将有可能突破8800美元/吨的历史高点。”

　　蔡东澄表示，铜价到明年二季度突破历史高位的可能性很大。

　　不过，马志波也指出，智利等主要铜产区灾害频发，市场对每年10月左右矿工的劳资谈判相当敏感，铜价在未来半年内走势主体向好，但还会有高位震荡。 (21世纪经济报道)